金吾财讯 | 东方证券发研指，特步国外(01368)旗下特步品牌24Q4零卖销售同比增长高单元数，环比24Q3提速。24Q4零卖扣头水平约70~75折，24Q3为75折。章程Q4末渠谈存货盘活天数在4个月足下，环比抓平。品牌方面，特步于2024年的上海马拉松中初次特殊国外品牌姪子物語，登顶全局跑鞋穿戴率第一；另外，特步在中国精英跑者中获取最高的穿著率，自在了其在跑步市集的指点地位，2024年永诀畅达第三年和第二年蝉联中国前100名须眉和女子马拉松选手穿戴率榜首。

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该行指，24Q4索康尼品牌零卖及不绝保抓高增长，销售同比增长约50%，全年增长跨越60%，展现其较强的增长动能。11月30日和12月31日，索康尼进一步扩大新形象店布局，在北京合生汇和上海港汇恒隆广场永诀揭幕了首个城市体验店和第二个月球见解店。

该行示意，看好公司主品牌抓续深耕跑步范畴带来的长久价值和竞争力，对索康尼的未来更是充满期待。臆度未来，主品牌臆度完了正经增长，索康尼有望不绝完了高增，缓缓酿成公司第二成长弧线，另外磋商到公司已获胜剥离KP业务，集团全体盈利水平有望得到提高。

把柄24Q4活水数据，该行微调了盈利预测，臆度2024-2026年每股收益永诀为0.47、0.55和0.63元（原0.47、0.55和0.62元）姪子物語，参考可比公司，予以公司2025年12倍PE估值，对应诡计价7港币（1东谈主民币=1.06港币），守护“买入”评级。

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